www.hongtao91k

从早期美团数轮融资的财务顾问，到投资，再到后来美团与点评合并，引入腾讯战略入股，再到如今美团点评启动IPO的投行服务，这家移动互联网平台型超级“独角兽”过往的每一步重要节点，华兴资本都在其中承担着重要角色。正如包凡在招股书公开信中所说，“对于华兴资本而言，我们一贯尊崇为中国经济长期变革带来动力的创业者。他们是我们的英雄，我们是他们的拥戴者和代言人。

募集资金90%投入研发 成立至今已投入25亿元不会为了追求盈利而减少研发投入的复宏汉霖，拟动用本次全球发售所得款项90%用于投入研发，10%用于其他。根据招股书，其中约12.385亿港元（或所得款项净额的40.0%）将用于拨付持续进行的核心产品的临床试验、监管备案及注册；约4.645亿港元（或所得款项净额的15.0%）将用于拨付持续进行的候选生物类似药（包括HLX12、HLX11 及HLX14）的临床试验、监管备案及注册；约10.837亿港元（或所得款项净额的35.0%）将用于拨付持续进行的生物创新药的临床试验、监管备案及注册以及开发免疫肿瘤联合疗法。

点评：张杰（中国人民大学财政金融学院教授）欧盟拟实施IPU政策，其目的主要是为了强化区域内的一体化、审慎性金融监管。欧盟经济金融一体化持续推进，成员国的金融机构在区域内拓展业务享有接近于在本国拓展业务的同等条件。但是，由于各成员国在金融的准入和日常监管方面仍存在一定的差异，可能存在非欧盟金融机构通过选择分支机构注册国进行监管套利的可能。此外，部分非欧盟金融机构在欧盟多个成员国通过设立子行、分行以及其他非银行金融实体等形式，广泛开展金融业务，且总体规模较大，可能会对欧盟金融体系产生系统性影响。因此，IPU政策顺势而生，成为欧盟强化统一、审慎金融监管整体构架中一块引人注目的“拼图”。

直至此次落马，王立民已经在金融所出任书记3年之久，其任职金融机构的经历也成为其炫耀的资本。有意思的是，这次王立民被查的消息是中纪委与湖北省纪委监委联合发布，而湖北省纪委书记是王立山，曾经两任中央巡视组副组长，与王立民仅一字之差。据知情人士分析，王立民跟湖北应该没有任何关系，交湖北查办不同寻常，应该是要深挖的。

权力是一把双刃剑，企业家的个人魅力和眼界能够团结公司，也能够在创业初期保持企业运行的高效率，但随着企业的规模化，最终仍需要依靠有生命力的制度建设为企业发展“保驾护航”。从门户时代成长起来的第一代互联网企业家们逐渐走过中年，他们已经到了需要考虑未来传承问题的时候，只有“拥抱变化”而不是故步自封，着眼未来而不仅仅是考虑当下，“白手起家”成长起来的中国互联网公司才能长久保持自己的核心竞争力，并真正成长为基业长青的现代企业。这也应该是马云及阿里巴巴集团此次“交棒”思路带来的重要启示。

一是分化。自2018年4月以来，在全球贸易摩擦、美联储收紧货币政策、美元升值、全球美元流动性趋紧等因素影响下，全球经济扩张的均衡性开始下降。从经济增长方面来看，发达国家中美国经济“一枝独秀”，欧洲经济陷入疲软，新兴经济体中亚洲保持较高增长，其他地区增速放缓；从金融市场表现来看，发达国家总体稳定，波动率虽有所上升但仍低于历史水平，新兴经济体则出现货币贬值、资本外流、股市下滑、偿债压力上升等风险，阿根廷、俄罗斯、土耳其等国货币危机引起全球关注。